美元指数三连阳后小幅回调，涨势还能延续多久？

周四（6月4日），美元

美元指数震荡走高，指数并小幅回落至99.40附近，连阳此前已连续三个交易日上涨。调涨三菱日联金融集团分析师Lloyd Chan指出，势还

由于美伊局势紧张，续多加之高位价格，美元给美元带来支撑。指数

在三连阳后的连阳小幅回调中，涨势是调涨否能得以延续？

同时，美国经济数据显示强劲表现（如ADP就业和ISM服务业指数），势还增强了市场对美联储“更高利率维持更久”的续多预期。

地缘风险与收益率支撑美元

在高位价格背景下，美元美伊和平协议进展缓慢，指数地缘政治风险溢价持续存在。连阳

美元之前因两方面支持走强：首先，中东局势造成的避险需求；其次，美国前端国债收益率回升，2年期国债收益率维持在4%以上。

利差优势进一步增强了投资者通过套息交易支持美元——借入低息货币购买美元资产获取息差收益。尽管以色列-黎巴嫩停火协议引发美元小幅回调，但跌幅有限。除非美伊谈判有重大突破或美国经济数据疲软，美元短期内有望维持强势。

美国数据巩固“更高更久”预期

美国宏观经济保持韧性。5月ADP就业增加12.2万人，高于4月的10.5万人，也略高于市场预期的12万人。同时，ISM服务业指数从53.6上升至54.5，超出预期的53.8，显示服务业扩张加快。

进一步分析，新订单从53.5加速至57.3，显示需求强劲；但服务业就业略降至47.9，仍在收缩区间，暗示就业市场并非全面向好。价格支付指数从70.7升至71.3，尽管略低于预期，仍显示通胀压力未减。

对亚洲外汇市场的影响

美国的强劲宏观数据巩固了市场对美联储“更高利率维持更久”的预期，这一预期在亚洲外汇市场引发连锁反应。

首先，部分货币对于美债收益率的敏感性明显，日元、韩元和新加坡元表现突出。因为其货币政策与美联储存在较大利差，并且金融市场深度和资本流动自由度高，故美债收益率上行时，资金会迅速转向美元资产，导致其汇率承压。

其次，其他亚洲货币亦面临压力。印尼盾、菲律宾比索和印度卢比因美国利率预期上升而承压。这些货币虽然对收益率的敏感度低于前三者，但同样受到资本外流和风险偏好下降的影响，特别是对于依赖外部融资的经常账户赤字国家，如印尼和印度，美元走强与全球流动性收紧将加大其国际收支压力。

市场关注初请数据

今日稍后将公布的美国每周初请失业金人数数据，可能为周五的非农就业报告提供重要指引。

初请失业金人数是衡量劳动力市场健康状况的重要指标，其变化趋势能预示就业市场的边际转向。若初请人数意外大幅上升，可能表明劳动力市场松动，削弱美联储维持高利率的理由；反之，如人数维持在低位，则显示就业市场依然紧张，支持美联储的鹰派立场。

历史上，初请数据与非农就业之间存在负相关关系。今日的初请数据将成为周五非农报告的早期线索：若初请数据好于预期，则市场对非农的期待会增加，美元可能会提前获得支撑；若不及预期，则可能引发美元短期回调，市场对非农的预期将下调，交易员将据此调整仓位。

技术分析

日线图显示，自95.57的阶段低点起，指数震荡上涨，目前运行在99.45附近，且已击穿多根重要均线，短期面临前高99.56的压力，上方关键阻力为100.64；各周期均线呈多头排列，支撑位集中在MA20/MA50（98.97-98.90）与阶段低点97.62，整体处于低位反弹后的偏强震荡格局。

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日线图，来源：）

MACD双线维持在零轴上方，红柱延续，短线多头动能依然存在；RSI为57.99，接近超买临界线，但尚未进入超买区，短期行情偏向多头震荡，若稳定在99.56上方，则有望进一步上涨；反之，若跌破98.90，则可能结束短线强势。

北京时间6月4日16:24，

报99.45。