英特尔(INTC.US)18A-P进入风险生产阶段 称其为复苏“关键里程碑”

英特尔(INTC.US)在檀香山的英特VLSI研讨会上宣布，其18A-P制程节点已步入风险生产阶段，入风标志着芯片制造从研发到量产的险生重要进展。分析师视此举为英特尔复苏的产阶“关键里程碑”，并期待这一新技术为苹果等客户的复苏芯片代工带来机会。

目前，关键英特尔的英特18A制程技术已用于生产最新的酷睿系列3处理器和至强6+处理器。作为18A的入风升级版，18A-P关注于提升性能，险生能效与产出方面均有显著改善。产阶在相同功耗条件下，复苏18A-P的关键性能提高了9%，而同样的英特性能下功耗降低了18%。同时，入风其热管理能力也改进了至少20%。险生

18A-P首次正式发布于去年，现已进入风险生产阶段，目标为在最终认证时满足客户的需求。经历过多年的技术挑战，英特尔将18A视为关键转折点，致力于重塑为有竞争力的芯片制造商。该制程还推出了“Power Boost”技术，旨在提高工作频率和驱动电流。此外，18A-P与18A的设计完全兼容，客户可以复用现有资源。

英特尔代工负责人纳加·钱德拉塞卡兰(Naga Chandrasekaran)指出，虽然挑战仍在，但此次进展向客户传递了英特尔在工艺创新方面的承诺。

客户需求面临提升

除了技术进步，客户获取也是英特尔代工转型的关键。在18A-P进入风险生产之际，市场对其代工业务的预期正在升温。目前尚未锁定外部客户的英特尔，分析师认为18A-P可能是更具说服力的验证节点。

据报道，谷歌(GOOGL.US)和英伟达(NVDA.US)考虑将英特尔列为其先进处理器的备选制造商，谷歌已向英特尔下达超过300万颗TPU的订单，计划于2028年生产。摩根士丹利预测，谷歌在2027-2028年间的TPU总产量可能超过600万颗，英特尔的订单可能占其中的一半。

消息传出后，英特尔股价一度上涨约12%。在此之前，有报道称英特尔已与苹果达成初步代工协议，推动股价飙升近14%。分析师预计，英特尔在2026年下半年有望获得更多代工客户的正式承诺。

不过，良率仍然是关键因素，市场观察到英特尔的18A良率约为50%，而台积电的先进制程良率达到80%至90%。分析师指出，英特尔面临的挑战在于其主要基于传统x86架构，而大型客户如苹果、谷歌等多依赖竞争对手Arm架构。

营收现状与未来展望

技术突破与客户取得进展提升了市场预期，英特尔股价年内上涨224%，过去一年则飙升476%。然而，财务数据表明，代工业务转型仍需时间。

第一季度，英特尔代工业务营收为54亿美元，同比增长20%，但运营亏损达24亿美元，外部代工收入仅为1.74亿美元，占总营收的3%。管理层预计，随着18A量产的推进和良率的提升，亏损将逐渐缩小。

上涨的原因主要归功于全球AI基础设施建设推动的CPU需求。尽管GPU在AI开发中仍占主导，CPU在推动AI的作用上日益明显。英特尔预计第二季度营收将达到138亿到148亿美元，超过市场预期。

在代工业务上，英特尔最大的对手是台积电，后者计划在亚利桑那州扩建芯片制造基地，投资高达1650亿美元。分析师认为，英特尔的EMIB封装技术与台积电的竞争将为其带来机遇，18A-P也被视为与台积电N3工艺竞争的有力解决方案。

行业分析显示，英特尔18A路线的成功实施可能打破台积电在高级制程领域的垄断地位。Wedbush分析师指出，台积电或将加快其A16工艺的量产时间表，以应对英特尔的进展。