“韩流”势不可挡! “存储超级周期”来袭 摩根大通预言韩国股市迈向“万点时代”

根据报道，韩流华尔街投资银行摩根大通在不到一个月内两次大幅上调韩国股市基准股指——Kospi综合指数的势不市迈目标点位。其背后的可挡主要原因是受到人工智能基础设施推动的“存储芯片超级周期”影响，牛市尚未结束。存储超级此外，周期韩国总统李在明推进的袭摩向万公司治理改革和工业增长也是促成因素。

周一，根大国股亚盘市场开盘后，通预Kospi综合指数暴涨超5%，言韩创下历史新高，点时代在油价上涨和美伊紧张局势的韩流影响下，强劲增长使其成为全球领先股市。势不市迈今年以来，可挡该指数已经上涨超过85%，存储超级位居全球首位。周期

摩根大通将Kospi综合指数的目标上调至9,000点，牛市目标甚至高达10,000点，相较于上周五的收盘，意味着33%的上涨空间。相比之下，四月下旬设定的目标为7,000点和8,500点。最新数据显示，Kospi综合指数当前徘徊在7,800点附近。

全球投资者对韩国股市的热情源于一个核心主题：由史无前例的人工智能热潮引发的存储芯片超级周期。上周，非韩国的海外投资者通过跨境ETF买入了超过20亿美元的韩国股票，仅次于去年10月的纪录，“韩流”从首尔时尚蔓延至全球金融市场。

在人工智能驱动下，韩国两大存储芯片巨头三星电子与SK海力士加权近50%的Kospi综合指数，成为全球资金流入的主要动力。Kospi综合指数在2026年迄今的涨幅已大幅超越去年76%的增长，显示出跨年势头。

摩根大通的策略师们普遍上调对韩国股市的预期，认为存储芯片行业将因全球AI热潮而获利。周一，Kospi一度上涨5.1%，触及7,876.60点，年初至今累计增长约86%，进一步巩固其全球表现最佳股市的地位。

摩根大通的这一调整紧随高盛之后，高盛上周将Kospi目标上调至9,000点，认为韩国在亚洲市场上表现出了强劲的盈利扩张动力。数据显示，Kospi今年上涨超过80%，远超被称为“全球芯片股风向标”的费城半导体指数。

随着Kospi指数的上涨，市场预警信号逐渐显现，根据14天相对强弱指数（RSI），该指数近期处于超买区域。然而，摩根大通的策略师表示，当前市场的基本面依然稳健，主因在于存储芯片的积极周期、公司治理改革与强劲的产业增长。

策略师们强调，未来两年可能会标志着存储芯片进入一个新阶段，驱动其增长的因素包括平均售价和创纪录的出货量。SK海力士和三星电子共同推动了约70%的股市涨幅。

全球资金积极购买韩国芯片股，iShares MSCI韩国ETF年内上涨95%，大幅超过美股大盘及费城半导体指数。同时，香港市场的投资者也在买入韩国相关的杠杆型芯片ETF，其中两倍做多SK海力士年内飙涨503%，两倍做多三星电子年内涨340%。

存储芯片的核心需求来自于AI数据中心，三星电子、SK海力士与美光科技在HBM、企业级SSD等领域占据重要市场。此外，当前的AI算力需求也使得DRAM/NAND成了越来越关键的资源，这轮行情推动各大科技公司加速建立或扩建AI数据中心。

尽管中东局势紧张，韩国Kospi今年银行切入国际资金流入，三星电子市值突破1万亿美元，股价居高不下，显示出全球资金对“AI驱动的存储超级周期”的热情。

知名研究机构TrendForce在年初预测，2026年Q1定价将大幅上涨。随着AI和数据需求的不断增加，需求缺口凸显，华尔街金融巨头高盛将DRAM和NAND价格预期上调，指向这一轮将是史无前例的需求激增。

高盛认为，AI算力的不断演进，使得存储芯片逐渐成为稀缺战略资产。根据分析，当前的AI竞争正在改变存储芯片的需求结构，推动市场向更为广泛的方向扩展。

例如，谷歌的TPU和NVIDIA的GPU等需要整合的HBM存储系统，现今科技巨头们必须大量购置相关存储硬件，导致了市场对HBM和DRAM的极大需求。而与此同时，AI计算的复杂性也让对CPU的需求持续上升，推动服务器配置需求。

最后，存储芯片行业当前面临的挑战不仅是需求的激增，同时也包括如何警惕和应对日益增长的生产和供应挑战。韩国的芯片巨头正在审慎应对市场压力，以便保持市场领导地位。