美股创下新高促使“错失恐惧”现象显现，投资机构热购看涨期权以避险

周四，错失恐惧因国际油价下跌及美通胀压力缓解，美股交易员减少了对美联储加息的创下促使预期，标普500指数上涨0.7%，新高现象显现再创新高。投资

自3月底以来，机构该指数累计涨幅约为23%。热购这波涨势的看涨核心动力来自于强劲的企业盈利。上市公司刚刚发布了自2021年疫情后最强的期权季度盈利增长数据。

在宏微观因素的避险共同作用下，市场看多情绪高涨。错失恐惧长期看涨策略师Ed Yardeni显著上调了标普500指数的美股预测。投资者资金倾向于追求上涨收益，创下促使保护性需求则严重被忽视。新高现象显现

“错失恐惧”重塑期权市场资金格局

这种强烈的投资看涨情绪导致期权市场资金结构异常。城堡证券数据显示，标普500指数中至少170只成分股的看涨期权需求超过了市场平稳期权的需求，差额创下自2016年以来的最高水平。

这一非常规的历史倒挂清楚反映了机构资金流向。该机构策略主管Scott Rubner指出：“对上行空间的追逐需求已接近历史高点。”

盈透证券首席策略师Steve Sosnick将看涨期权的购买潮称为“错失恐惧保险”。他解释，部分机构投资者对美股反弹保持谨慎，但看涨期权允许他们在不占用大量资本的情况下抓住上涨机会。

Sosnick在采访中分析了这一逻辑：“若机构投资者认为当前估值偏高且上涨动力不足，但又不愿错过涨势，他们会积极购买看涨期权。”

Susquehanna International Group的策略联席主管Christopher Jacobson也认为资金的流入是合理的。他指出，尽管看涨期权价格上涨，但个股与指数的强劲表现为期权定价提供了坚实基础。

波动率下降与逆向对冲策略

尽管市场情绪高涨，个股的剧烈波动与看涨期权的潮流或已接近尾声。芝加哥期权交易所的隐含波动率数据显示，预计未来30天个股波动幅度将显著减小。

VIX指数目前已降至今年1月以来的最低点。与此同时，各类波动率指标也创下3月以来的新低，意味着当前是建立防跌对冲仓位的最佳时机。

周四，大型机构投资者洞察到这一机会，斥资2340万美元买入大批看跌期权。如果标普500指数在12月前暴跌38%，该防御型对冲交易将带来丰厚的回报。

面对极端做多情绪与极低的保护成本，Sosnick形象地总结了当前市场心态：“如同在旱季，没人想买雨伞，但这可能正是购买的最佳时机。”