一年飙涨330%！探针卡龙头Technoprobe晋升欧洲AI硬件链最亮眼黑马

根据官网APP的年飙消息，一家意大利公司借助其在英伟达(NVDA.US)芯片制造中的涨探针卡洲A最亮核心技术，迅速成为欧洲人工智能领域中涨幅最大的晋件链公司之一。Technoprobe SpA (THNBY.US) 由富豪家族控股，升欧员工超过3000人，硬眼黑过去一年股价暴涨超330%。年飙该公司今年3月纳入欧洲基准斯托克600指数，涨探针卡洲A最亮尽管近期股价因芯片行业回调而有所下滑，晋件链但截至目前，升欧2026年内涨幅位居该指数第五。硬眼黑

Technoprobe的年飙核心产品是探针卡，主要用于芯片出货前的涨探针卡洲A最亮功能测试，广泛应用在智能手机和英伟达AI加速器等领域。晋件链数据中心对计算能力的升欧需求大幅增加，先进制程半导体需求爆发，硬眼黑使得相关测试设备需求激增，这成为推高股价的关键驱动因素。

Bakewell Alpha Fund董事Ken Hui反馈：“探针卡是AI硬件供应链中增长最快的细分市场之一。随着AI芯片的复杂度提高，测试时间加长，直接增加了探针卡的需求。”

昔日芯片设计简单时，探针卡市场竞争激烈。现如今，随着架构的复杂化，如英伟达的Blackwell系列将两个硅片整合于一封装，技术对测试精度的要求也显著提升，而Technoprobe正是专注于这一高端市场。

美银分析师Oliver Wong团队上个月指出，Technoprobe在英伟达GPU测试中有望保持主要市场份额，并将其视为欧洲中小盘股的首选标的。分析师认为，行业的红利不止于英伟达，存储芯片和定制逻辑芯片的测试复杂性提升，预计将使需求长期保持紧俏。

这种强劲的需求已经在财报中得以体现。今年5月，Technoprobe上调2027年业绩预期，并预计提前一年达成更新后的目标，股价当天创下32%的历史最大单日涨幅。公司预计EBITDA利润率将达到约45%，显著高于去年的32%。

强劲上涨背后也有技术因素支撑。该股的流通盘有限，公众持股比例不足五分之一，而创始人家族Crippa家族拥有超过一半股份，两个主要供应链合作伙伴泰瑞达(Teradyne)和爱德万测试(Advantest)合计持有15%股权。

从估值来看，市场预期上升已将股价推至2022年上市以来的高位。Technoprobe目前的市盈率（TTM）约为未来一年预期盈利的58倍，显著高于其三年均值及同业FormFactor的43倍。

贝伦贝格分析师Giovanni Selvetti指出，市场将关注8月即将发布的财报，尤其是公司计划于2027年第一季度完成的产能扩张。目前，高带宽内存（HBM）测试业务在营收中的占比尚小，关键在于公司能否尽快获得主要存储芯片制造商的资质认证。Selvetti对该股给出“中性”评级，认为当前估值“已充分反映”利好因素。

Montanaro资产管理公司投资经理Adam Montanaro则持更乐观态度，他管理的基金持有Technoprobe的股份。他表示，虽然基于一年期前瞻盈利的估值看上去偏高，但分析师的盈利预测仍有上调空间，仅凭简易估值指标难以准确反映公司未来几年的成长潜力。“他们正在迅速扩充产能，”他补充道，“高端探针卡的需求非常强劲，且仍在加速增长。”