券商晨会精华 | 算存光共驱 封测产业价值重估

昨日市场经历了震荡反弹，券商驱封沪指上涨超过1%，晨会测产双创指数表现亮眼，精华科创50指数上扬超过4%。算存沪深两市成交量达到2.39万亿。光共估在各个板块中，值重算力硬件、券商驱封医药、晨会测产农业和先进封装等领域表现活跃，精华而影视院线概念则普遍下跌。算存截至收盘，光共估沪指涨1.41%，值重深成指涨2.44%，券商驱封创业板指涨3.14%。晨会测产

在今日的精华券商晨会上，中信建投指出，算存光共驱，封测产业正在经历价值重估；华西证券认为，猪周期拐点即将来临，猪板块在估值低点逐步蓄能；华泰证券则强调，储能行业的内部回报率(IRR)存在省际分化，相关机制是关键。

中信建投：算存光共驱，封测产业价值重估

目前，中国大陆的先进封装工艺正快速向CoWoS技术渗透。然而，由于晶圆代工厂尚未实现部分中段工艺的量产，OSAT厂商在2.5D/3D/CoWoS领域的布局显得尤为重要。能够率先实现量产并扩张产能的OSAT厂商，预计将获得显著的市场优势。随着产业的进步，大陆的晶圆代工厂在先进封装领域的重要性不可小觑，Foundry在前道技术与设备产能上的优势将助推其追赶并可能超越其它厂商。

华西证券：猪周期拐点将近，猪板块于估值低点磨底蓄能

预计到2026年7月，国内生猪市场将经历短期的价格反弹，但这一轮反弹并非基于基本面的支撑。真正的趋势反转需要能繁母猪存栏连续几个季度下降，以及生猪存栏同步减少。目前的去化速度预示着，这一变化可能会在2026年四季度到2027年上半年出现。

华泰证券：储能IRR省际分化，机制为关键

新型储能行业正处于由政策驱动向市场驱动转型的关键期，各省的政策差异将影响储能电站的盈利能力。以100MW/200MWh 2小时磷酸铁锂独立储能为基准，经过测算发现，不同地区的全投资IRR差异显著，从0.9%（新疆）到8.0%（蒙西）跨度超过7个百分点。电价机制（包括价差、补偿、充放次数）被认为是影响省际回报差异的核心因素。因此，在“机制稳定性”与“成本优势”的框架内进行投资布局显得尤为重要。

本文转载自“财联社”，官网编辑：陈思宇。