瑞联银行重新增持黄金，重申6000美元目标价

据官网APP报道，瑞联在中东战争引起金价下跌后，银行瑞联银行（Union Bancaire Privée，重新增持重申UBP）已开始重新买入黄金，黄金认为其长期前景依然稳固。美元目标

中东冲突的瑞联爆发导致金价大幅下跌，这与黄金作为避险资产的银行传统角色相悖。分析指出，重新增持重申能源价格的黄金上涨引发的通胀风险迫使市场重新考虑央行的货币政策方向，投资者预计欧洲央行和英国央行可能倾向于加息，美元目标这与战前的瑞联降息预期相反。预期利率上升对黄金这种无息资产施加了压力，银行使得美元在此阶段更具吸引力。重新增持重申同时，黄金投资者在危机期间进行资产轮换，美元目标股市的亏损促使对保证金的需求上升，导致黄金在冲突期间被大量抛售。

目前，瑞联银行正在逐步将黄金重新纳入其客户的投资组合中。该行曾在冲突前将黄金配置比例从10%降至3%，现在已将其恢复至大约6%。瑞联银行亚洲全权委托投资组合管理主管帕拉斯·古普塔指出，在大量“单边仓位”被清洗后，该行已开始重建黄金投资组合。

古普塔表示，该行对金价在年底前升至每盎司6000美元的预期不变，这一预测基于各大央行购金、财政赤字担忧和地缘政治紧张等结构性需求。由于美国与伊朗谈判未果，以及美国计划封锁霍尔木兹海峡，金价在周一下跌，并报4730.88美元/盎司。自中东战争爆发以来，黄金价格已下跌约10%。古普塔认为通胀风险正加速显现，尽管短期内可能对黄金产生压力，但宏观预测并未指向经济衰退。

值得注意的是，近期低位买入资金开始入场，帮助黄金恢复一部分跌幅。在经历了五年来最大单月资金流出后，金ETF 4月份的全球持仓量增加了约20吨。古普塔指出，进一步的买盘需要对地缘政治事件的演变获得更明确的指引。

华尔街多家大型银行如澳新银行、高盛和渣打银行对黄金长期前景持乐观态度。尽管中东冲突颠覆了降息预期，但从长期看，黄金仍可能反弹至新高。澳新银行的分析师预计，到年底金价将升至每盎司5800美元，高盛的预测则为5400美元。

摩根大通对2026年底的目标价设定为6300美元，富国银行则将目标上调至6100-6300美元。道富投资管理在近期的报告中将金价年底的基本情景维持在每盎司4750-5500美元，认为牛市仍在周期中段，且金价有望在2027年前重新测试历史高位。

渣打银行的研究主管苏琪·库珀认为，虽然黄金在危机初期常被动变现，但其避险属性依旧稳固，并预计金价将再度挑战历史高点。她指出，目前黄金受多重结构性驱动因素影响，短期走势波动虽大，但长期来看金价将重回上行轨道。

总体而言，华尔街的分析师们认为黄金市场的长期牛市逻辑并未破碎，短期的回撤只是多头重新夺回定价权的修复过程，地缘政治冲突后的货币贬值、长期通胀和财政赤字压力将继续为黄金提供支持。