美元波动率降至低点 9.5万亿美元外汇市场向“利差策略”转变

根据官网APP的利差策略报道，在每日交易量达到9.5万亿美元的美元外汇市场中，美元波动性的波动显著下降促使交易者转向套利与相对价值策略以实现盈利。尽管伊朗局势紧张和油价上涨导致全球债市下滑，率降但全球储备货币美元对主要货币的至低转变汇率保持基本平稳。摩根大通的点万全球外汇波动率指数目前接近2024年的最低水平。

这种情况促使交易者采用依赖小幅价差或收益率差异的亿美元外盈利策略，例如套利和相对价值交易。汇市在主要货币稳定的利差策略背景下，这类策略有望带来持续收益。美元

“必须具备灵活性，波动并进行小规模交易，率降”负责约2500亿美元资产的至低转变Lord Abbett & Co. 投资组合经理Leah Traub表示。

拥有丰富经验的点万税务与投资策略师Jörn Kleinhans建议，当前环境非常适合“主动型相对价值外汇管理”。亿美元外相对价值策略旨在捕捉汇率及基本面定价的错位，押注于这些错位将最终回归正常。具体操作可能涉及在新兴市场货币之间进行对冲交易，或在同一经济区内进行不同估值货币对的交易。

德意志银行外汇策略师团队在一份报告中指出，交易者应将目光从美元转向外汇交叉盘的相对价值寻找机会。针对霍尔木兹海峡的地缘政治因素，德银分析师表示：“受此影响，我们对美元降势的预判正在减弱。”

富国银行分析师Alvaro Vivanco及其团队建议交易者买入南非兰特，卖出墨西哥比索。他指出，兰特的相对吸引力在于其受益于大宗商品价格上涨以及项目相对鹰派的央行政策，而墨西哥央行则相对鸽派。

与此同时，摩根大通策略师团队认为，在全球经济经受能源成本上升挑战的背景下，持有套利交易的多头仓位依然是其最看好的外汇策略之一。套利交易是指投资者在利率较低的市场借款后，转投利率较高的市场，以时间累积获取收益。然而，即期汇率的剧烈波动可能显著影响这些收益。

截止目前，通常用于套利的融资货币（如日元和瑞士法郎）及高息货币（如巴西雷亚尔或南非兰特）的隐含波动率均处于较低水平。高盛策略团队的Teresa Alves建议交易者同时买入巴西雷亚尔、匈牙利福林、墨西哥比索和南非兰特，并通过卖出欧元、瑞典克朗、泰铢等货币进行融资。

尽管在当前环境中套利交易表现良好，法国巴黎银行全球宏观策略主管Sam Lynton-Brown表示，此类交易最大的风险在于美联储可能加息。他指出：“如果美联储不加息，美国当前的积极经济周期将持续，同时美元保持稳定，这将为套利交易提供强有力的支持。”