地缘冲击传导至企业财务端 英美公司外汇对冲比率创新高

根据官网APP的地缘对冲报道，一项行业调查显示，冲击传导创新伊朗战争导致全球市场动荡，至企美国和英国公司在上个季度加强了外汇对冲。业财英美MillTech的端外汇数据显示，今年前三个月，公司高企业财务主管平均用金融工具对冲了57%的比率外汇风险敞口，较第四季度的地缘对冲49%有所上升，创下自2024年第一季度调查以来的冲击传导创新新高。

MillTech首席执行官Eric Huttman指出，至企包括美国在1月份逮捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗以及美伊冲突导致的业财英美能源价格飙升在内的国际事件，推动了对冲交易的端外汇回升。他在报告中表示，公司高这一增长反映了企业在面对日益增加的比率市场波动时，采取了更为积极的地缘对冲外汇风险管理策略。

受伊朗战争引发的避险情绪影响，美元在第一季度上涨约1%。这使得市场对美联储宽松政策的预期有所减弱。对于美国跨国公司而言，美元的强势削弱了海外收益的价值，并降低了其产品在海外市场的竞争力，而对进口零部件的成本则有所下降。相对而言，英镑贬值则使得英国企业从美国进口的成本上升。

摩根大通全球外汇波动率指数在3月下旬达到2025年中以来的最高点，之后几周有所回落。交易员密切关注美国与伊朗之间的停火进展及美联储货币政策的动向。

MillTech对250家市值在5000万美元到10亿美元之间的美国和英国公司进行了调查，发现最大的货币相关影响为汇率波动导致的进口成本上升，以及盈利和现金流的不确定性增加。

尽管地缘政治风险和市场动荡推动了外汇对冲需求的增长，这些公司仍表示，信贷可获得性是影响其对冲决策的主要外部因素。这类对冲交易通常以远期合约、互换合约和期权的形式进行，会占用银行信贷额度，并可能引发抵押品要求。由于企业多与提供循环信贷的银行合作，贷款条件收紧将直接增加对冲成本。

Huttman引用美联储4月份对高级信贷员的调查指出，到2026年，银行仍将收紧贷款标准，企业获取信贷将面临更大困难。