科技股回调，华尔街认为牛市依旧健康

根据官网APP的科技报道，在经历了自2020年以来最大的调华一次半导体板块抛售后，华尔街的尔街主流机构仍维持对美国股市牛市的乐观判断。多家投行，牛市包括花旗、依旧摩根士丹利和高盛，健康近期纷纷上调了对标普500指数的科技目标位，认为由人工智能（AI）驱动的调华盈利增长将继续推动美国股市攀升至历史新高。

上周五，尔街美国科技股迎来“黑色星期五”。牛市因AI芯片巨头博通的依旧业绩指引未达预期以及强劲的非农就业数据引发抛售潮，费城半导体指数单日暴跌超10%，健康创下自2020年疫情以来的科技最大跌幅。纳斯达克指数同样大幅下滑，调华单日市值蒸发高达1.8万亿美元。尔街

暴跌的影响在周一亚太市场继续蔓延。韩国KOSPI指数开盘即暴跌超8%，触发熔断机制暂停交易20分钟；日经225指数跌超3%，软银集团股价暴跌超9%。这是一次全球范围内的AI资产再定价，同时也发生在SpaceX创纪录IPO即将到来之际，以及美联储（Fed）首次政策会议前不久。

然而，在风暴中心，摩根士丹利的Mike Wilson和花旗的Scott Chronert两位股票策略师给出了相同的看法：此次回调是健康的，牛市不会因此结束。

摩根士丹利的Wilson表示，当前的回调是“不可避免且良性”的，他的目标位仍维持在8000点。Wilson分析称，此次回调主要源于半导体和存储芯片板块的下跌，而并非基本面恶化，认为这一调整使过度集中持仓得到清算。他指出，AI基础设施的投资正在向下游领域扩展，包括软件、数据中心运营等，从而为盈利增长提供了多元基础，维持8000点目标显示出约8%的上涨空间。

花旗的Chronert则表示，AI的超级周期仅处于“中场”，企业盈利依然是核心支撑。尽管市场普遍放弃了2026年降息预期，花旗却将标普500指标的年底目标从7700点上调至8100点，基于企业盈利能力的强劲体现。Chronert将2026年每股收益目标从320美元提升至350美元，并预测2027年达到400美元。他强调，当前的环境也不能用传统周期来定义，而是一个资本支出超级周期。

高盛在其最新研究报告中指出，虽然市场上已有一些过热迹象，但关键指标显示当前市场与历史泡沫时期的极端水平仍相去甚远。高盛的监测框架显示，当前指标的中位数处于自1995年以来的第86个百分位，仍低于互联网泡沫和2021年市场高峰期水平。

未来30天，市场将面临三个重要考验，包括即将发布的美国CPI数据、沃什的首次政策会议，以及SpaceX的创纪录IPO。投资者需关注这些因素对市场情绪和科技股走势的影响。