美元抛售因“尾部风险”减弱，美伊谈判或成汇市新转折点

随着美伊将在周六于巴基斯坦伊斯兰堡举行停火谈判，尾部风险

本周美元累计下跌1.6%，美元创下自1月以来最大周跌幅。抛售判或周五美元继续走低，因减伊谈跌幅为0.22%。弱美此前，成汇美元因伊朗局势推动油价上涨而表现强劲。市新

周二达成的转折停火协议使市场开始解除避险仓位。

欧元上涨1.8%至1.173美元，尾部风险

澳元上涨2%至1.347美元，美元涨幅甚至接近3%。抛售判或这表明投资者对海湾地区停火的因减伊谈信心增强，从而抛弃了美元。弱美

尽管停火协议尚不稳固，成汇霍尔木兹海峡航行仍受限，市新但市场情绪意外乐观。Bannockburn Global Forex的Marc Chandler表示：“尽管停火波动，整体市场仍显乐观。”

数据方面，美国3月消费者物价上涨幅度创近四年新高，但基本符合预期，并未改变汇市核心逻辑。

BNZ高级策略师Jason Wong指出，受战争影响，早期买入美元的趋势如今也因“尾部风险降低”而回调。市场情绪的变化是美元下跌的主要原因。但分析师警告，如果周末谈判无果，市场情绪可能会迅速恶化。

周六的美伊谈判将成为汇市的重要变量。Wong表示：“如果谈判顺利，美元将面临压力；反之，若进展不佳，市场可能迅速反转。”目前市场预期达成协议的几率较高，因此美元承受抛压。然而，伊朗方面则表示，若未达成符合利益的协议，将对美以目标实施“毁灭性打击”，这增加了谈判的不确定性。

市场普遍认为，投资者现在过于乐观，任何谈判破裂的消息都可能引发美元反弹。此外，霍尔木兹海峡的航运仍未恢复，每日约2000万桶的石油运输持续中断，这与市场的乐观预期形成对比。

在主要货币中，日元表现不佳。周五日元兑美元跌至159.255，虽有所回升，但幅度不大，且对其他货币仍受到抛售。日元受到日本低利率以及对中东燃料依赖的影响而承压。

德国商业银行预计日元到12月将升值至145，但短期内仍然承压。

日本央行面临前所未有的挑战。数据显示，日本3月国内企业物价指数同比上涨2.6%，高于预期的2.4%。伊朗战争导致油价飙升，加剧了日本的输入性通胀。

日本央行副行长冰见野良三表示，日本尚未陷入滞胀，但警告如果中东冲突持续，将使经济增长受压，同时推高通胀，形成两难局面。

市场预计日本央行在4月27-28日的会议上加息概率约为60%，但消费者信心出现下滑，燃料成本波动对复苏构成威胁。

欧元上涨1.8%的原因还包括市场对欧洲央行加息预期的升温。市场已完全消化欧洲央行在2026年前两次加息25个基点的预期。欧洲央行官员表示，如果伊朗战争持续，可能需要加息，甚至不排除4月30日采取行动的可能性。

荷兰国际集团的Francesco Pesole表示，市场对欧洲央行加息的预期可能会推动欧元表现，即便油价回落，市场仍预计年底前加息58个基点。在没有达成永久停火且石油供应不确定的情况下，欧洲央行不大可能急于放松政策。这种货币政策的分化推动了欧元的上涨。