摩根士丹利分析：市场调整可能已过半，内在风险正在被清除

根据官网APP的摩根报道，摩根士丹利最新研究指出，士丹尽管市场依然脆弱，利分但大部分调整可能已经到位。析市险正根据Neil Sethi在X平台上发表的场调除看法，该行认为当前的已内风调整比大多数投资者所意识到的要深入得多。

摩根士丹利表示，过半自去年10月以来，被清标普500指数的摩根前瞻市盈率已从峰值下滑约18%。这一调整幅度往往与经济衰退或美联储的士丹激进紧缩政策相关，而这两种情形目前并不在其基准预期之内。利分

在表面之下，析市险正市场的场调除回调更为明显。罗素3000指数中超过一半的已内风成分股已下跌20%或更多，显示市场在一定程度上已反映出风险，过半而非处于自满状态。

就人工智能而言，摩根士丹利认为，技术颠覆的讨论比实际应用的进展要快速得多。企业的应用仍处于早期阶段，短期内，AI更可能提升而非压缩利润率，特别是对早期采用者而言。这一点已在企业财报中得到体现，中位数公司每股收益实现了双位数增长，这是自2021年以来的最快增速。

该行提醒，调整的结束阶段往往不会顺利，若利率或债券波动性再次上升，市场可能面临二次探底的风险。然而，目前市场行为符合典型规律：在消息还未完全消化之前，提前反映未来风险。关于地缘政治紧张、私募信贷担忧及AI颠覆相关的重新定价，可能已大部分完成，这进一步支持投资者保持前瞻性的视角。

近日，摩根士丹利还指出，企业盈利的加速增长正在为标普500指数提供支撑，避免更大幅度的下跌，同时掩盖了美国股市更广泛的回调。强劲的盈利表现和持续的经济复苏，是标普500指数自1月以来跌幅保持在10%以下的原因。

与此同时，华尔街最大的资产管理公司贝莱德的分析师已重新转向“超配”美国和新兴市场股票资产，他们认为，新一轮的中东地缘政治冲突对全球经济增长造成的实际损害“很可能是可控的”。