美伊局势变化引发通胀忧虑，金价跌至近两个月低点

由于美伊和平协议的美伊不确定性重燃通胀忧虑，欧洲、局势金价近两美国和日本的变化国债收益率小幅上升。霍尔木兹海峡的引发忧虑关键航运路线在冲突期间的关闭使油价维持高位，进而引发了市场对于更广泛价格压力的通胀担忧，金价因此下滑至两个月低点。跌至低点

周四，个月现货黄金一度跌破4370美元，美伊创下3月26日以来的局势金价近两最低水平，现小幅回升至4400美元附近；白银同样承压，变化盘中一度下跌超过2%。引发忧虑此次抛售恰逢美元小幅走高，通胀使得以美元计价的跌至低点黄金对国际投资者而言变得更昂贵。

尽管如此，个月瑞银策略师在周四发布的美伊报告中再次强调对黄金的看涨立场。报告指出，尽管因能源价格走高导致美联储及其它央行收紧货币政策的担忧对黄金造成了压力，随着加息预期的减缓，黄金有望恢复上涨动能。

瑞银已将其年底黄金目标价下调至每盎司5500美元，早前预测为5900美元。

瑞银全球财富管理部首席投资官Mark Haefele表示：“我们对黄金的前景依然乐观，认为其是投资组合中实现多元化的重要资产。尽管短期内受美伊局势、能源价格、美债收益率及美元波动的影响，但中期的基本面仍受到央行需求、外汇储备多元化、全球债务负担加重及美联储有望放松政策等因素的支持。”

美国银行目前的年底黄金目标价为每盎司5093美元，较周四现货价格高出约16%。该行还预测到2027年底金价将回落至4925美元。

美国银行分析师在周二的报告中提到：“黄金目前处于超买状态，但投资敞口不足。随着秋季ETF购买热潮消退，金价出现回调。更广泛的宏观环境，包括美国经济政策的非传统性，支撑了金价，因此我们认为存在上行风险。”

美国银行的团队指出，美元持续反弹、实际利率上升以及废旧黄金供应增加，可能会对其预测带来下行风险。

周二，Kepler Cheuvreux策略师表示，他们正在增加黄金的风险敞口，并指出金价与油价之间高度相关。

关注利率走势

晨星首席股票策略师Michael Field周四表示，驱动黄金抛售的因素“已经酝酿一段时间”。

他指出：“投资者担忧伊朗冲突拖延，而通胀的走势只有一个方向：上升。虽然黄金等贵金属传统上被视为通胀对冲工具，但它们不产生收益。当利率较低时，投资者可能会忽视这一点，但在面临高通胀和可能上升的利率时，带来收益的资产会更受青睐。”

黄金和白银在2025年均出现了显著上涨，年内分别飙升66%和135%。然而，2026年的交易表现波动加剧，白银期货在1月底创下自上世纪80年代以来最大单日跌幅。

澳新银行高级大宗商品分析师Daniel Hynes在近期报告中，将抛售原因归因于中东地区重新爆发的敌对行动以及美元走强。

他表示：“由于中东冲突担忧将延长通胀，并使利率保持高位，金价连续第二天回调。即便有达成中东和平协议的可能性，亦未能缓解这些通胀忧虑。近期美国食品价格因恶劣天气、关税及牛群减少等因素飙升，使情况更加复杂。”

投资者还关注即将公布的美国4月份个人消费支出价格指数（PCE），该指标为美联储最青睐的通胀数据。经济学家预计，该指数环比将上涨0.5%，同比将上涨3.8%。