PCE数据前瞻：通胀温和回温料确认进展，市场静候沃什杰克逊霍尔信号

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【PCE数据前瞻：通胀温和回温料确认进展，数市场市场静候沃什杰克逊霍尔信号】

1. 美国经济分析局将于北京时间今日晚间公布7月个人消费支出物价指数，据前进展静候杰克作为美联储关注的瞻通胀温通胀指标，市场预测整体PCE环比上升约0.07%，和回号结束6月-0.11%的温料沃负增长，同比增速将从3.7%缓解至3.6%。逊霍核心PCE环比预计上升0.18%，尔信同比增速在3.2%至3.3%之间。数市场由于6月PCE是据前进展静候杰克自2020年来首次月度负增长，此次数据将被密切关注，瞻通胀温以判断这一下滑是和回号否是持续性趋势或偶然性因素。

2. 当前发布的温料沃数据正值美联储政策的不确定期。上周公布的逊霍7月FOMC纪要显示，支持加息的尔信投票范围更宽泛，四家地区联储在会议前也倾向于收紧政策。数市场若核心PCE数据低于预期，可能促进维持利率的逻辑，从而压制美元并支持风险资产与黄金；相反，若数据偏热，则可能强化鹰派观点，推高美债收益率并打压成长股。

3. 此次数据发布恰逢英伟达财报出炉，并与美联储主席沃什周五在杰克逊霍尔的主题演讲紧密关联。若今日PCE数据显示通胀回落趋势得到确认，将缓解市场对沃什演讲的鹰派预期压力；若数据偏热，市场对周五演讲的解读则会更加谨慎，任何关于“维持政策限制性”的表态可能被放大解读。

4. 独立预测机构Continuum Economics预期此次数据将与7月CPI表现紧密相连，预计整体环比增0.1%、核心环比增0.2%。而Natixis首席经济学家则持稍偏鹰派的看法，认为与人工智能和数据中心投资相关的计算机硬件与软件价格仍在推动核心通胀上升。